Guld eller krypto – två helt olika sätt att investera

Två tillgångar, två uppgifter

Det vanligaste misstaget är att jämföra guld och krypto som om de vore samma sorts tillgång. Det är de inte. Guld har använts som värdebevarare i århundraden, och de flesta som köper guld gör det för att skydda pengar de redan har. Målet är inte att bli rik snabbt, utan att inte förlora köpkraft när valutor, börser eller världsläget skakar.

Kryptovalutor köps oftast av motsatt anledning: för att de kan stiga mycket. Bitcoin lanserades 2009 och har på kort tid gått från ett experiment till en tillgång som både privatpersoner och fonder handlar med. Potentialen är stor, men det är också risken.

Volatilitet: lugnare guld, snabbare krypto

Guldpriset brukar röra sig i en lugnare takt än kryptopriser. Det betyder inte att guld aldrig faller – det kan det göra, ibland under lång tid. Men svängningarna är i regel mindre.

Kryptopriser kan stiga eller falla med tiotals procent på några dagar. Priset drivs av hur många som börjar använda tekniken, av stämningar och nyheter, av teknisk utveckling, av nya regler och av återkommande marknadscykler. Den som köper krypto behöver tåla att värdet tillfälligt halveras.

Fysiskt mot digitalt

En guldtacka eller ett guldmynt kan du hålla i handen. Det är inte beroende av en blockkedja, en app, en börs eller en digital plånbok. Fungerar inte internet, eller går en plattform i konkurs, finns guldet kvar. Det fysiska ger i stället andra frågor: var du förvarar det, hur du försäkrar det och hur du skyddar det mot stöld.

Krypto finns bara digitalt. Du behöver hålla koll på plånböcker, börser och nätverk. Tappar du bort nycklarna till en egen plånbok kan pengarna vara förlorade för alltid, och förvarar du hos en börs är du beroende av att börsen sköts väl.

Så beter de sig i oroliga tider

Guld har länge varit en tillflykt när det blåser. Investerare söker sig ofta till guld vid hög inflation, när en valuta försvagas, vid geopolitisk oro och vid finansiella kriser. Det är en stor del av förklaringen till att många har en mindre del av sitt sparande i guld även när de inte tror att priset ska stiga.

Krypto har hittills oftast gått bäst när investerare är riskvilliga – när börserna stiger och pengar söker sig till tillväxt. När oron ökar har kryptopriser ofta fallit i stället för att skydda.

Ett tydligt exempel är börsraset i mars 2020, när pandemin slog till. Bitcoin föll då med mer än 40 procent från topp till botten och slutade månaden 25 procent lägre. Guld föll som mest 8 procent, men var tillbaka på samma nivå vid månadens slut och fortsatte sedan uppåt. World Gold Council har också gått igenom fem senare börsfall, från Brexit 2016 till augusti 2024. Deras slutsats är att guld skyddade investerarna, medan bitcoin följde med aktiemarknaden ned.

Guld och krypto – jämförelse

* Veckovis volatilitet under två år fram till januari 2021. Källa: World Gold Council.

Likviditet: hur lätt är det att sälja?

Krypto handlas dygnet runt, alla dagar, och kan skickas över gränser på några minuter. Men guldmarknaden är betydligt större. Guld är känt och accepterat i hela världen, och i Sverige kan du sälja investeringsguld till handlare som publicerar återköpspriser. Skillnaden mellan köp- och återköpspris, spreaden, är kostnaden för att handla – och den varierar mellan handlare och produkter.

Psykologin spelar roll

Snabba prisrörelser lockar till snabba beslut. Den som äger krypto frestas lätt att köpa när priset rusar och sälja i panik när det faller. Guld tenderar att uppmuntra ett lugnare och mer försiktigt tänkande, eftersom du köper det för att behålla det. Att känna till sin egen reaktion på prisfall är minst lika viktigt som att känna till tillgången.

Går det att kombinera?

Ja, och det är vad många gör. Ett vanligt resonemang är att låta krypto stå för tillväxten och guld för skyddet. Om kryptoinnehavet stiger kraftigt kan du flytta en del av vinsten till stabilare tillgångar som guld. Det kallas att ombalansera och gör att en lyckad satsning inte tar över hela sparandet.

World Gold Council testade 2024 hur en blandad portfölj med aktier och räntor hade påverkats av guld eller bitcoin mellan 2010 och 2024. En andel guld på mellan 2,5 och 10 procent sänkte svängningarna och förbättrade den riskjusterade avkastningen på alla nivåer. Bitcoin förbättrade resultatet bara vid en liten andel, 2,5 procent. Vid större andelar ökade svängningarna och fallen mer än avkastningen.

Att bara ha krypto kan bli för volatilt för många. Att bara ha guld kan bli för långsamt för den som vill att pengarna ska växa. Oavsett fördelning är det klokt att föra anteckningar över alla köp och försäljningar – det behövs i deklarationen.

Skatt och moms i Sverige

Investeringsguld – guldtackor och många guldmynt – är momsfritt i Sverige. Vinst när du säljer beskattas med 30 procent i inkomstslaget kapital, precis som vinst på kryptovalutor. För krypto räknas även ett byte från en kryptovaluta till en annan som en försäljning, så varje byte kan ge skatt.

Fem frågor innan du väljer